從2013年美蘇年報看家電渠道趨勢

　　進入2月份，各上市公司的年報紛紛出爐。在家電行業，除了各大家電制作品牌的年報以外，最受關注的莫過于國美和蘇寧的年報了。這兩個屬于零售業又與家電行業息息相關的零售連鎖巨頭既反映了家電行業的渠道走勢，也是零售業巨變中的風向標。

　　數據顯示，2013年，蘇寧云商的利潤下跌95.5%，凈利潤大幅下跌了86.32%，這在蘇寧的年報中是歷史性的。而2013年國美的綜合毛利率預計將超過18%。而這些數據的背后，是國美和蘇寧在線上渠道快速發展之后經營策略不同導致的結果。

　　門店數量與質量

　　大多數門店的合約期是5~8年，也有長達10年。國美和蘇寧在2012年和2013年都關閉了大量的線下門店，這與很多到期門店房租大幅上漲有直接關系。但不管怎樣，供應商對于關店的報歡迎態度的，尤其是經營質量低的垃圾店。再看開店的數量，蘇寧則超過了國美，這與前幾年蘇寧大量購置商業地產有直接關系。但是在電子商務時代，此類地產會否成為蘇寧的包袱，則需要時間來驗證。

　　線下門店銷售指標對比

　　從以上數據看，從2013年的第二季度開始，國美蘇寧的門店業績發生了大反轉，一向被供應商看好的蘇寧的門店業績大幅下滑。而第二季度正是蘇寧宣布線上線下同價的時間。無疑，蘇寧的線上業務目前成為其線下門店的包袱。

　　國內可比店月均產出及同店增長對比

　　從上表可以看出，國美的單店效益增長幅度遠大于蘇寧。王俊洲曾在2013年半年報扭虧時指出“一個就是控制成本，低成本會帶來庫存的高效，這個就是我們作為零售業最本質的核心競爭力;一個是增加收入，比如我們和海信是做返利的，但是不排除跟海信有四五個型號做一步到位價格，未來我們可能跟韓資品牌也有一些大單。” 這說明國美的戰略正在從類金融模式回歸零售商的本質。

　　門店毛利與毛利率對比

　　蘇寧的年報上沒有體現毛利率。假設其毛利率等同第三季度，按此推算第四季度蘇寧的毛利率水平位15.5%~16%之間，國美仍然較蘇寧高出2%左右。

　　國內凈利潤對比

　　蘇寧第三季度出現2.06億的虧損，第四季度的凈虧達到2.89億元，全年度盈利僅有1.458億元。業內人士認為，這與蘇寧大力度投入電商有關。同期。國美的凈利潤為4.3億元和4.6億元。

　　在巨大的行業變革中，業績的變化的背后是兩家零售商大戰略的巨大差異。在電子商務成為必然的趨勢，傳統零售商如何適應市場，是沒有明確答案。鹿死誰手還未見分曉，零售商的競爭還很遠。